Războiul din Iran a provocat cel mai mare șoc al ofertei din istoria petrolului. Cu toate acestea, chiar și atunci când luptele au fost cele mai intense, prețul petrolului nu a atins niciodată 150 de dolari pe baril, așa cum mulți analiști preziseseră la începutul conflictului, potrivit unei analize făcute de The Economist.
La scurt timp după ce iranienii au făcut Strâmtoarea Hormuz impracticabilă, blocând 14 milioane de barili pe zi de țiței în Golf, petro-monarhii din Abu Dhabi și Riyadh au direcționat încă 5 milioane b/z prin conducte care ocoleau conducta. Miniștrii din Washington și Tokyo au eliberat un record de 2 milioane b/z de stocuri de urgență; raționalizarea condusă de stat în țările mai sărace a redus o parte din cerere. Dar dezastrul ar fi lovit totuși fără decizii luate în liniște într-o altă capitală: Beijing.
Între februarie și iunie, China și-a redus importurile de țiței la jumătate, sau 5,5 milioane b/z - suficient, consideră experții, pentru a reduce cu 30 de dolari sau mai mult Brent, referința globală. Aceasta reprezintă mai mult de jumătate din declinul mondial din timpul carantinei cauzate de Covid-19, când cererea globală s-a prăbușit cu 9 milioane de barili pe zi. Și, spre deosebire de pandemie, când economia mondială a intrat în recesiune, PIB-ul Chinei a evoluat destul de bine. Nu a cumpărat mai puțin țiței străin pentru că economia sa suferă.
Această capacitate de a activa și dezactiva cererea de petrol, aparent la costuri economice reduse, permite celui mai mare importator de petrol din lume să modifice prețurile, așa cum Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol (OPEC) și aliații săi au făcut-o de mult timp prin controlul asupra a jumătate din producția globală. Și, pe măsură ce cartelul este slăbit de recenta plecare a Emiratelor Arabe Unite și de capacitatea de producție tensionată a membrilor rămași din Golf, puterea de piață a Chinei crește. După cum spune cineva din domeniul comerțului petrolier, „China este noua OPEC”.
Timp de patru decenii, OPEC s-a străduit să mențină prețurile ridicate folosind cote de producție. Importatorii nu pot, în schimb, să mențină prețurile scăzute prin raționalizarea cererii, deoarece cumpărătorii sunt mult mai fragmentați decât vânzătorii și deoarece cererea internă de energie este rezultatul deciziilor luate de nenumărați agenți. Enorma China, etatistă, este excepția. Și spre deosebire de OPEC+, ale cărei decizii necesită acordul între 21 de țări, planificatorii săi centrali pot acționa unilateral la ordinele unui singur om, președintele Xi Jinping.
China mișcă piețele petroliere folosind trei pârghii principale. Prima - stocurile sale naționale de petrol. În cele 12 luni până la începutul anului 2026, pe măsură ce au scăzut prețurile țițeiului, China a achiziționat 200 de milioane de barili ieftin, completând rezervele deja ample de un miliard de barili. Traderii consideră că achizițiile chinezești ar fi putut adăuga 10-20 de dolari la prețul global al unui baril înainte de izbucnirea războiului din Iran. Din cele 11,6 milioane de barili pe zi importate de China în februarie, până la un milion de barili pe zi au fost achiziții în exces la care a putut renunța ulterior prin acumularea de stocuri mai mici.
Odată ce ultimele sale încărcături din Golf dinainte de război au sosit la sfârșitul lunii aprilie, China a început să consume aceste rezerve uriașe. Până în iulie, stocurile sale scăzuseră cu 70 de milioane de barili, potrivit Vortexa, o firmă de date, fără a lua în considerare extragerile din depozitele plutitoare și peșterile ascunse. Dacă adăugăm și acestea, China a extras 150 de milioane de barili în acele trei luni, sau aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi. Stocurile comerciale - deținute de diviziile de stocare cu scop lucrativ ale marilor companii petroliere - mai degrabă decât rezervele strategice, au reprezentat cea mai mare parte a acestei creșteri. Rafinăriile trebuie, de obicei, să înlocuiască ceea ce extrag în decurs de o lună, notează Tom Reed de la Argus Media, o agenție de raportare a prețurilor. Dar, din moment ce aceste firme sunt deținute de stat, iar statul poate rechiziționa stocuri comerciale, se presupune că s-a făcut o excepție.
Dacă se adaugă un milion de barili pe zi care nu mai este stocat și 1,5 milioane de barili pe zi în retrageri, gestionarea stocurilor ar putea explica 2,5 milioane de barili pe zi din scăderea de 5,5 milioane de barili pe zi a importurilor. China ar putea continua această mișcare încă patru luni înainte ca liderii de la Beijing să înceapă să se îngrijoreze de nivelurile stocurilor inconfortabil de scăzute, consideră Emma Li de la Vortexa. A doua pârghie a planificatorilor centrali chinezi este controlul exporturilor. Fiind a doua cea mai mare rafinărie de petrol din lume, China este de obicei un mare furnizor de combustibil pentru vecinii săi asiatici. În martie, însă, guvernul a ordonat rafinăriilor interne să înceteze semnarea de noi contracte de export și să anuleze multe dintre cele deja convenite. Între februarie și aprilie, exporturile Chinei de produse rafinate au scăzut cu aproape jumătate, la 430.000 de barili pe zi. Aceasta a inclus 180.000 de barili pe zi de combustibil pentru avioane extrem de rafinat, ceea ce a economisit rafinăriilor chineze 1,2-1,8 milioane de barili pe zi de țiței.
Restricționarea vânzărilor externe permite Chinei să utilizeze o mai mare parte din producția sa de rafinărie pe plan intern. De asemenea, permite rafinăriilor să utilizeze o parte din țițeiul care în mod normal ar fi folosit în produse pentru export pentru a fabrica alte produse critice, dintre care unele pe care China le obține în mod normal din Golf pentru uz intern. Exemplele includ nafta și gazul petrolier lichefiat (GPL), două materii prime petrochimice și păcura, pe care rafinăriile mici, cu probleme de lichiditate, le procesează adesea în loc de țiței. Lovitura adusă marjelor rafinăriilor, care sunt mai mari la export decât la vânzările interne, este ceva ce Partidul Comunist poate suporta.
Cu toate acestea, stocurile ample și exporturile restricționate nu sunt suficiente pentru a explica reducerea gigantică a importurilor chinezești. Guvernul chinez a folosit și o a treia pârghie - reducerea cererii interne. În iunie, rafinăriile chineze au procesat cu 2,7 milioane de barili pe zi mai puțin de țiței decât cu un an înainte. Producția de benzină a scăzut cu 14%; producția de motorină și combustibil pentru avioane a scăzut ambele cu 21%.
Deoarece autoritățile au permis creșterea prețurilor la combustibili, mulți locuitori ai orașelor au încetat să mai conducă la serviciu, optând în schimb pentru metrou, biciclete sau taxiuri (multe dintre acestea fiind alimentate cu baterii). În timpul unei sărbători naționale de o săptămână în mai, încărcarea vehiculelor electrice de-a lungul autostrăzilor a crescut cu aproape 55% față de anul precedent. Trenurile preiau locul zborurilor interne, al căror număr a fost redus drastic. Autoritățile locale au amânat lucrările de infrastructură, economisind la motorină. Ciarán Healy de la Agenția Internațională pentru Energie estimează că China a consumat cu 10% mai puțină benzină și kerosen în primele două luni ale războiului decât în aceeași perioadă a anului precedent.
Industria petrochimică din China, cea mai mare din lume, se adaptează și ea la circumstanțele dificile. Anul trecut, a transformat milioane de barili pe zi de naftă și GPL, multe din Golf, în polimeri - materiale variind de la PVC și cauciuc sintetic la nailon și poliester - pe care fabricile chineze le utilizează cu tona. În absența materiilor prime provenite din Golf și în prezența unui edict guvernamental de a acorda prioritate combustibilului față de materiile prime, firmele petrochimice au venit în schimb cu modalități de a produce unii polimeri folosind cărbune și etan, un produs secundar gazos al rafinării petrolului. Impactul general al tuturor acestor restricții asupra economiei Chinei pare a fi gestionabil.
Anii de investiții susținute de stat în energii regenerabile și transport ecologic au făcut sistemul energetic mai flexibil. Ani de „involuție”, în care concurența acerbă a dus la supracapacitate în industrii, inclusiv în industria petrochimică, au lăsat China cu stocuri mari nevândute de polimeri și materiale care sunt utilizate aceștia. Astfel de rezerve explică de ce prețurile de producție nu cresc brusc, iar prețurile de consum rămân sub control. Deși PIB-ul a crescut cu 4,3% în al doilea trimestru, cel mai lent de la sfârșitul anului 2022, acest lucru se datorează mai mult investițiilor slabe și crizei imobiliare decât unei penurii de petrol. Și guvernul își poate accesa în continuare rezervele strategice de petrol, pe care abia le-a atins, notează Michal Meidan de la Institutul Oxford pentru Studii Energetice.
Stocurile chinezești de țiței, combustibili și polimeri, deși mai mari decât și-au dat seama cei din afară, sunt finite. Un distribuitor spune că tocmai a vândut o încărcătură de polietilenă care stătea în depozitul său din 2021. Spre deosebire de OPEC, care poate, în principiu, să susțină reduceri de producție ani de zile, China nu poate continua să importe cu 5,5 milioane de barili pe zi mai puțin decât de obicei la nesfârșit. Însă războiul din Iran a demonstrat că, în practică, China poate stabiliza de una singură piața mondială a petrolului pe o perioadă de mai multe luni. Liderii cartelului petrolier din ce în ce mai conflictual nu pot decât să viseze să facă același lucru, conchide The Economist.
Lasă un comentariu